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多头撤离 水产养殖淡季打压菜粕
发布日期:2013-10-18

一边是股市水产养殖概念爆发,另一边是期货市场水产饲料品种菜粕大幅跳水。15日,因水域资源改革概念,大湖股份东方海洋等多只相关股票强势涨停,菜粕期货却领跌商品市场,当日跌幅为2.5%,报收每吨2414元,成交量为270.5万手。业内人士分析,随着国内水产养殖淡季到来,下游需求转淡,但因期价贴水较多,在现货价下跌缓慢支撑下,菜粕期货价格下跌空间有限。

上涨行情不再

从市场走势可以看出,今年下半年以来,菜粕价格呈现上涨态势,且以8月中旬及9月中旬两波上涨行情最为显著。数据显示,今年第三季度,菜粕期货1401合约价格累计涨幅超过12%。

上周开始,菜粕期货价格开始回调,一反之前节节走强态势。国海良时期货资深分析师蒋伟良表示,下跌原因主要是前期做多资金撤离,以及进口菜籽到港量加大,周边豆粕走弱。

分析师表示,近日豆粕、菜粕持续回调,可能受国内禽流感疫情打压,预期饲料需求将再度下降,引发市场担忧,同时外盘加籽处在低位震荡的格局中,进口成本走低至4350元/吨附近,而国内菜粕出现大涨背离,因此近日出现调整需求。

的确,弘业期货分析师蒋倩倩也表示,菜粕需求进入转淡节点,而之前预期的大量进口菜籽或从本月中下旬开始陆续到港,10月预计到港量或为9月的2倍,11月至明年1月的进口量也或超100万吨。

在供给改善及需求转弱的双重刺激下,菜粕期价跌幅明显。她表示,菜粕现货价格由盛转衰,美盘大豆及国内豆粕走势均显示疲态,菜粕期价的支撑因素被削弱,加剧菜粕跌幅。业内人士指出,8月中旬在美USDA报告及美干旱预期的影响下,国内油脂油料合约均出现大幅上涨,菜粕也不例外,8月处于菜粕的消费旺季,国内现货供不应求的格局延续,对此波上涨提供了支撑。

9月下旬菜粕恢复性上涨,收复了利多兑现后的下跌区间。在下游养殖效益良好,进口菜籽压榨利润犹存的支撑下,期现高位基差的拉动菜粕期货价格向现货靠近,支撑菜粕期价走高。

但上涨行情似乎大势已去。近日来全国范围的降温使得华东、华中地区的水产养殖进入停滞期,南方地区水产养殖也即将收官,菜粕需求逐步转淡。数据显示,8、9月底菜粕市场库存均几近于零,9月国产菜籽压榨与进口菜籽压榨产粕共计约85万吨,全部消费完毕。

消费转淡 后市仍有分歧

业内人士指出,水产养殖业在10月的消费将转弱,按照菜粕月度消耗比例计算,10月菜粕消费量在52万吨左右,与10月供给量相当,10月底之前现货供给处于紧平衡中。11月需求进一步削弱,消费量约在34万吨左右,11月供给量约为59万吨,11月底库存25万吨。12月供给48万吨,需求约30万吨,库存累积至43万吨。

蒋倩倩表示,此轮下跌为多重利空的集中释放与兑现,因此跌幅较深、较猛,短期下跌情绪较浓,但因菜粕期价贴水高达800元/吨,在现货价格下跌节奏缓慢的支撑下,菜粕下跌空间有限,若后期美盘大豆与国内豆粕价格企稳,则菜粕期价或将在现货价的指引下迎来利空兑现后的大幅上涨。

且蒋伟良亦认为,虽然后期需求放缓及杂粕等上市会对菜粕供应产生一定利空影响,但目前期价预计还将走高,主要原因在当前现货价格依然高达3300元/吨左右,与期货价格有高达800元价差。

不过,海通期货分析师叶云开表示,随着四季度加籽到港量将会大增,以及北方气温逐步降低,水产料的消费需求也将下降,明年1月将达到年内低点,因此短期菜粕调整到位,后期随着供需宽松,菜粕有再度走低可能。

品种 10月15日(收盘) 涨跌幅度 单位 交易所

大豆 1269.6 -0.25 美分/蒲式耳 CBOT

玉米 438.4 0.32 美分/蒲式耳 CBOT

小麦 689.2 -0.46 美分/蒲式耳 CBOT

豆油 40.6 0.52 美分/磅 CBOT

棉花 84.02 0.49 美分/磅 ICE

原糖 19.09 0.21 美分/磅 ICE

原油 101.91 -0.49 美元/桶 NYMEX

橡胶 269.9 -0.33 日元/公斤 TOCOM

铜 7221.5 -0.49 美元/吨 LME

铝 1860 -0.80 美元/吨 LME

锌 1928 -0.28 美元/吨 LME

镍 13998 -0.16 美元/吨 LME

锡 22989 -1.55 美元/吨 LME

铅 2136.75 0.08 美元/吨 LME

黄金 1257.4 -1.50 美元/盎司 COMEX

白银 20.76 -2.78 美元/盎司 COMEX

品种 10月15日(收盘价) 涨跌幅度 单位 交易所

大豆 4655 -0.09 元/吨 DCE

玉米 2345 -0.38 元/吨 DCE

豆粕 3618 -0.63 元/吨 DCE

豆油 7086 0.31 元/吨 DCE

棕榈油 5674 0.07 元/吨 DCE

PVC 6515 -0.46 元/吨 DCE

LLDPE 11330 -0.66 元/吨 DCE

焦炭 1579 0.38 元/吨 DCE

焦煤 1138 0.26 元/吨 DCE

强麦 2842 -0.56 元/吨 CZCE

棉花 18975 0.24 元/吨 CZCE

白糖 5259 0.63 元/吨 CZCE

菜籽油 7398 0.98 元/吨 CZCE

早籼稻 2457 -0.69 元/吨 CZCE

PTA 7786 0.05 元/吨 CZCE

甲醇 2823 0.39 元/吨 CZCE

玻璃 1324 0.76 元/吨 CZCE

菜籽 - 0.00 元/吨 CZCE

菜粕 2414 -2.50 元/吨 CZCE

动煤 563.4 1.22 元/吨 CZCE

橡胶 21175 1.80 元/吨 SHFE

金 254.25 0.12 元/克 SHFE

银 4279 -0.79 元/吨 SHFE

铜 52150 0.52 元/吨 SHFE

铝 14350 -0.59 元/吨 SHFE

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